新日恒力收购宁夏天福100%股权 多次谋求转型业绩增长乏力

原标题:新日恒力收购宁夏天福100%股权 多次谋求转型业绩增长乏力 来源:证券时报·e公司

11月1日晚间,新日恒力(600165)发布公告,控股子公司宁夏华辉活性炭股份有限公司(以下简称“宁夏华辉”)将作价8000万元,收购宁夏天福活性炭有限公司(以下简称“宁夏天福”)100%股权,以期在活性炭产品上优势互补,提升盈利能力。

近年来,新日恒力多次谋求业务转型,但业绩增长依旧乏力,自2017年以来营业收入逐年下滑,2019年一度陷入亏损。前三季度,公司依旧处于亏损状态,但亏损幅度有所收窄,与此同时,筹建三年之久的月桂二酸项目预计将于2020年内建设完工。

交易对价由子公司发行股份募集

证券时报·e公司记者关注到,本次用于支付的8000万元现金对价,并非来自于自有资金,而是宁夏华辉通过发行股份方式募集而来。

具体来说,宁夏华辉拟向上海鑫旼实业有限公司、郑胜鸿定向增发不超过2亿股,发行价格为1元/股,募集资金总额不超过2亿元,在扣除中介机构费用和其他发行相关费用,剩余资金将用于购买宁夏天福活性炭有限公100%股权、偿还银行贷款及补充流动资金。截至目前,新日恒力持有宁夏华辉80.91%股权,在定增完成后,新日恒力持股比例将被稀释至37.07%,但仍为第一大股东,上市公司依然会将宁夏华辉纳入合并报表。

公开资料显示,宁夏华辉于2017年4月挂牌新三板,主营煤质活性炭制品的研发、生产与销售。在挂牌的第二年(即2018年),宁夏华辉净利润达到703.6万元顶峰后开始下滑,并在2019年陷入亏损。数据显示,宁夏华辉2019年度营业收入1.42亿元,亏损3989万元;2020年上半年,受疫情及脱硫脱硝炭价格下跌的影响,宁夏华辉活性炭产品订单大幅减少,营业收入为3951.71万元,同比下降55.59%;虽得益于政府补助和债务重组收益,归母净利润同比实现扭亏为盈,但扣非后净利润仍大幅下滑。

尤为值得一提的是,截至半年度末,宁夏华辉货币资金仅为951万元,与购买宁夏天福的8000万对价相去甚远,或许这正是发行股份募集资金以支付收购款的症结所在。

回到本次拟收购的标的资产宁夏天福,主营活性炭、耐火材料生产、销售,业务与宁夏华辉颇为类似,但在业绩表现方面优于后者。数据显示,宁夏天福2019年度、2020年前三季度实现营业收入8563.74万元、6844.53万元,净利润分别为237.47万元、913.93万元。不过,对于盈利能力优于自身的标的资产,宁夏华辉并未给出过高的增值率。根据评估报告,资产基础法下,宁夏天福股东全部权益评估值为8,482.80 万元,较账面价值5,678.10 万元仅增值49.4%。

上市公司表示,本次股权收购将有助于业务资源和技术资源的整合,在产品品种结构上形成优势互补,拓展产品销售渠道,同时将改善公司财务状况,提升盈利能力。

多次谋求转型

需要关注的是,新日恒力原为一家丝绳、预应力混凝土用钢绞线制造企业,自2015年被上海中能通过司法拍卖形式竞得控制权后,屡屡尝试“跨界”,涉足干细胞、新能源汽车、月桂二酸生产,但目前来看,收效甚微。

2015年,新日恒力斥资逾15亿元高溢价收购博雅干细胞80%股权,跨界干细胞制备领域,然而却因后者未达业绩承诺对簿公堂,最终丧失对博雅干细胞的控制;2018年,新日恒力拟以7.9亿元收购并增资宇航汽车,准备发力新能源汽车领域,但却遭遇新能源汽车补贴退坡,并购事项告吹。

2017年,新日恒力拟购买中国科学院微生物研究所月桂二酸生产技术,建设 5.0 万吨/年月桂二酸项目,项目总投资18.72亿元,公司出资5亿元设立子公司恒力新材,负责5.0 万吨/年月桂二酸项目的建设和运营。根据当时的测算,项目建成后,将贡献年营业收入为 21.45万元,年净利润为 5.45亿元。

然而,上述项目开工时间一再延迟,直至2019年3月才全面开工。值得一提的是,在实施过程中,项目投资人屡次变更。2018年度,公司引入顺亿资产作为增资方,增资后,后者持有恒力新材49%股权;2019年度,顺亿资产又将上述股权辗转到了德运新材手中;与此同时,为解决资金实缴问题,公司先后将合计20%股权转让给宁波宁夏产业引导基金管理中心、石嘴山市正兴成新材料技术合伙企业(有限合伙),二者分别受让10%股份,截至目前公司持有恒力新材的股权已被稀释至31%。

据悉,上述项目固定资产投资总额为 16.80 亿元,项目建设资金已全部落实。受疫情 影响,原计划完工时间有所推迟,预计将于2020年内建设完工。

今年6月份以来,受以月桂二酸为主要产品的凯赛生物登陆科创板影响,新日恒力走出了一波上涨行情,股价曾于8月份创下12.21元/股的年内新高,两个月内涨幅近200%。

业绩表现方面,新日恒力仍旧乏力。前三季度,公司营业收入为1.27亿元,同比减少47.0%;归母净利润亏损869.08万元,同比亏损缩窄;扣非后归母净利润为亏损2166.25万元。

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